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IMAX中国的销售管理费用率在历史上基本稳定，2018年裁员之后，费用率有所下降。在2017年年报中，IMAX管理层2018年的销售管理费用之和将同比增长约9%，这意味着费用率可能进一步下滑。事实上，公司的业务存在明显的规模效应，几乎不需要扩大人力和市场投入。
责任编辑：张义凌相关新闻：微信年终奖曝光：红包2888元 人手一台iPhone XS Max以下为张军微博全文：今天朋友圈里都在为微信员工的年终奖操心。小伙伴立马去查银行卡了，哈哈。but，别激动，我要告诉大家的是，年终奖有增长是真，多少不知道，还没到发的时候呢。人均280万？那是不可能的，醒一醒！
最后，鉴于电影票房在历史上的剧烈波动，投资标的应该具备一定的安全边际。IMAX中国是整个大中华区市场估值最低（无论以P/E还是重置成本计算）的电影股，而且具备丰富的现金储备和强劲的现金流。综合考虑，它是我们现阶段能找到的最适合长期持有的电影行业股票。我们将在下文详细分析其盈利增长潜力和估值。
图102：商品房销售面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货图103：商品房待售面积（亿平方米）数据来源：Wind，中信建投期货2018年下半年的房地产市场直接从“趋之若鹜”的火爆行情直接陷入“门可罗雀”的低迷。值得注意的是，行情断崖式的转变之后滋生出奇怪的现象，房地产企业拿地后开工仍然积极，楼盘竣工数量却大幅缩水。国家统计局数据显示，2018年1-11月份，房屋新开工累积面积达18.89亿平方米，同比增长16.80%，相较于去年同期上涨10分百分点，而房屋竣工累积面积达6.69亿平方米，同比增速为-12.30%，相较于去年同期回落11.30%。2018年下半年房地产市场行情持续冷淡的背景下，各大开发商明显放慢施工进度，延长工期等待更好销售时机，而积极开工则是为了在银行贷款收紧的情况下，尽快拿到商品房的预授权，从而实现新一轮的融资。我们也将这种积极开工，消极竣工的发展方式称为“虎头蛇尾”。2019年宏观经济形势依然严峻，融资渠道受限仍将可能是房地产企业面临的重大挑战，房地产投资“虎头蛇尾”式的发展极有可能被延续。
谷歌表示，将在今年发布Android Q，解决这些问题。但是，很多程序可以不通过Android系统获取用户的地理位置，比如他们可以读取WIFI的Mac地址来实现对你信息的读取。03专家：关注APP信息处理是否合规或更正确在法律法规上，目前针对APP中个人隐私保护的条例有逐渐细化与严厉的趋势。
金融科技服务行业大有前途，行业的冬天让赛道不再拥挤，作为A股为数不多的金融科技服务公司，康旗股份坚信这是条艰难但正确的道路，需要保持战略定力、增强应变能力、保证必要投入、历经必需的时间。康旗相信，公司栋梁定能接受挑战，努力达成各自任务，进而实现全局目标，推动企业实现战略转型和持续发展。文/易阳
